爱尔兰大文学家萧伯纳曾有一句名言：“你我是朋友，各拿一个苹果彼此交换，交换后仍然各有一个苹果；若你有一种思想，我也有一种思想，彼此交流思想，那么，我们每一个人就有两种思想。”在复旦-港大IMBA的课堂上，来自世界各地的老师与同学们思想碰撞的火花正熠熠生辉，谈笑有鸿儒，往来无白丁。来到这里，你不再是事业上孤独的前行者，而是能够在繁忙的工作之余，聆听大师们的教诲，沉静下来思考一些问题，过上一段令人向往的校园生活，体验莘莘学子的青葱四季。?

　　课堂笔记（一）?

　　?举重若轻 甘之如饴——13GA班CF（Corporate Finance）课程分享

　　?文/13GA 鲍炜?

　　?13GA过去繁忙的2个月以王小卒老师的Corporate Finance课程收尾。虽然授课风格幽默风趣，但是王老师的那句“program不能太简单，要让学生感觉suffering的项目才是真正的好项目，MIT, Harvard的reputation为何如此之高，就是这个道理。”一直久久回荡在我们的脑海里，无法散去。?

　　?课程还未开始，王老师就布置了预习作业，目的在于让同学们结合公司的财报，阐述各自公司的总体战略、财务策略、财务指标以及相互关系。?

　　?课程步入正题，王老师首先指出了财务会计与公司财务的区别，会计是面对过去的，对已经发生的交易或者事项进行确认和记录；而财务是面向未来的，它基于一定的假设，对历史情况和现实情况进行分析，从而对未来做出更好的预测和决策。接着王老师指出了公司财务管理的目标： maximize shareholder wealth, maximize share price and maximize firm value.?

　　?对于货币的时间价值和现金流现值这块内容，王老师也用通俗易懂的语言阐述了Perpetuity, Growing Perpetuity, Annuity 和GrowingAnnuity. 顺水推舟，王老师随即谈到了债券和股票的估值。对于债券和股票，以及可预测的未来的现金流的现值，我们就可以得到其的估值；当然对于股票，我们还可以通过每股收益来得到其相对估值。?

　　?接下来是项目的投资分析，怎样从财务上来评价一个项目呢？王老师谈到了四个指标：净现值(NPV), 内部回报率(IRR), 回收期(payback period)和盈利性指数(Profitability Index)以及这四个指标应用的场合。当然，这四个指标中，最最根本的原则就是要做净现值为正的项目。当然我们知道每一笔钱如果用来做项目的投资，都是有机会成本的，那这个机会成本用什么来衡量呢？王老师指出这就是资本成本。它和资本的用途有关，和资本的城市网无关。?

　　?这门课与其他课程最大的不同之处在于，王老师邀请了汉高亚太区CFO Jason Wang和大中国区人力资源总监 Joyce Guo作为客座嘉宾，来分享汉高的财务操作实例。在此次分享中，Jason首先简要介绍了汉高集团以及汉高的业务线。其中汉高集团"Outperform, Globalize, Simplify, Inspire"的战略给我们留下了深刻印象。随后，Jason介绍了汉高的组织架构以及内部财务报表，讲述了汉高如何从管理会计出发来提升汉高的绩效，如何从财务上最大限度地创造价值。汉高分业务线来计算其资本成本，每条业务线的平均资本都在10%上下，这一结果令在场的同学们深感佩服。最后，大中国区人力资源总监Joyce则和大家分享了汉高的招聘计划与人才策略。听了客座嘉宾的分享，同学收获良多，同时深刻地感觉到汉高是一家好公司。当然，资本市场也给出了积极的回应：汉高的股价在过去的两年中几乎翻番。?

　　?最后，王老师还和大家讨论了这门课程的案例。从Jones Electrical Distribution的案例中，我们学会了如何通过合理的假设，来制作基于销售预测的财务报表；NewHeritage Doll Company: Capital Budgeting的案例，则教会我们如何在实际中评价投资项目，并且在候选的投资项目中选择最合适的项目；从Warren Buffett 2005的案例中，我们从Buffett的一个投资实例说起，讲述了Buffet的投资哲学，Buffett如何来看待value creation的视角则令同学们深受启发。?

　　?师者，传道授业解惑。在短短的几次授课中，王老师将一位复旦教授的风采体现得淋漓尽致，常常一句话点醒梦中人。他用通俗易懂的语言，将看似深刻复杂的公司财务课程讲解得深入浅出，他用举重若轻的风格为同学们梳理脉络。虽然同学们的财务基础各有不同，却都可以从授课中获益匪浅。当然，公司财务课程的学习也是很suffering的，有课前预习，有厚厚的教科书，有并不轻松的个人作业，还有8个案例。当然，作为复旦港大的学生，既然我们自己已经做出选择来读MBA，我们必然会竭尽所能。?

　　MBA上课讲什么？复旦-港大IMBA课堂分享（一）

　　?2013EB班Operation Management课程随笔：运营者的春天?

　　文／13EB 顾靓?

　　?早晨，复旦管院史带楼里正进行着由供需匹配而引发开的大讨论：?

　　?多变的需求，受限的供给，如何穿过迷雾把握运营的精髓。开餐厅的如何在高峰期多接待食客，做零件的如何最大优化产能，卖服务的如何控制Billing Hour，养（Lao）马（Ban）的如何能又让马儿跑还要吃草少，商业精英们又如何得到一统江湖的葵花宝（Strategy）典（Priority）。苏弟斯医院专注疝气成功了，Dr.Shetty在印度专注流水线手术发达了，ZARA老板专注即时时尚成了首富。小伙伴们深深的沉浸在周教授的一个个案例解析中，一个词总结就是Don’t get it, sounds terrific!?

　　?突然，教授话锋一转：大家知道自己的时间都去哪儿了吗？?

　　?原来我们一生中花费超过整整五年的时间在各种排队上。等差头、等电梯、等吃饭、等看病、等下课、等着交作业。为何自己排的队总是比旁边的慢？为何愿意等老板不愿意等下属？为何电梯门越来越像镜子？还有为何奢侈品旗舰店里明明只有几个人还要拦在外面排长龙？答案就是Queues as signal of quality（贵）。?

　　?重头戏是几个案例的深度挖掘。开场的是ZARA，重点是其反应性能力。砸钱建仓库和生产线，却只利用不到一半的负荷来保障足够的反应性；砸钱空运而且是挂着衣架运，为了能更快的跟上客户喜好和更好利用其昂贵的店面。最后大家发现就像星巴克卖的不是咖啡是第三种空间一样，ZARA卖的不是成衣的而是卖供应链。

　　?下一个出场的是诞生于一个世纪前的“报童模式”。货进多了亏钱了，烦；进少了没赚够，还是烦。于是“临界比例”闪亮登场，解决了报童的烦恼，还顺便解决了航空公司、面包坊、度假屋、租车公司们的烦恼。?

　　?接下来的“收入管理”和“价格歧视”激发了同学们的热议。同一个航班为何能卖出三十几个价；据传某知名电商网站会根据你的点击来自MacBook还是一般电脑而提供不同的报价；一场演唱会为何有三位数到四位数不等的票价；黄牛的存在又说明了什么；女人和小孩的钱真的特别好赚吗。?

　　?教授为同学们的热情而深深感动。利用最后的宝贵的时间，分享了从洋买办到掮客到如今Coco Lee老公掌舵的大集团利丰的发展史，以及那经典的因为发表“夏天喝冰可乐得到更多快感，就得付更多”而下台的前可口可乐公司高管。如果他上过这门课，也许他说的会是“冬天制冷成本低，可乐打折卖！”?

　　?实用，启迪，幽默，欢乐，专业，高深……不同的人对这门课也许有着不同的感受，但大家都一致认为两天的时间太短了。最后有超过十年运营经验的鄙人也深深地感谢周教授、小伙伴们给了我记忆深刻的两天运营管理的探索，从来没有一刻如此坚定的认为：原来做运营也会有春天！?

　　MBA上课讲什么？复旦-港大IMBA课堂分享（一）

　　?当“高端洋气上档次”遇上“低调奢华有内涵”——记13EA Strategic Marketing Management 课程

　　?文/13EA ?

　　?“There is only one way to fail my class: use SWOT analysis!”,Strategic Marketing Management课程就是这样开始了。在IM课的中午间隙，大家都被一位个子不高但是目光坚定的老师所吸引——他就是传说中的David Xie老师，复旦-港大IMBA的co-founder之一、伯克利的高才生，据说在他前往美国求学之时，我们当中大多数人都还未出生呢。他专程从香港飞来只为了跟我们中午聊20分钟，最关键的是，他给大家每人带来了福利：每人300大洋。大家喜出望外，这次终于可以赚钱了！虽然在之后的3周当中大家深刻地体会了300大洋的代价，但正所谓“先声夺人”，大家已经无限期待这门神奇的“返利的课程”。?

　　?为了这明晃晃的300大洋，同学们很快体会到真正市场调查的不易和艰辛，从当时收到300大洋时的喜出望外到班级群里开始的关于调查报告的跳蚤市场的讨论，市场营销已经不再是印象中简单的lip service，而是实实在在的样本抽取和征求客户真实想法的辛苦努力和付出。?

　　?在那阳光明媚的5月和鸟语花香的校园，同学们聆听着David 教授对于DOPAI模型的诠释。这个贯穿了整个课程的模型和David 教授对于各种cases的探讨，启发着同学们对于marketing的不同见解：从Lenovo收购IBM个人电脑事业部的决策把握和投资者对该公司的价值看法在股票市场上的反映，到Tencent产品的多样化所充分体现创新带来的活力，再到带着global wisdom和local knowledge 的GE global产品定位在affordable market所取得的巨大成功等等。大家的唇枪舌剑和争锋相对的焦点集中在佰草集的化妆品市场到底是从国外包围中国还是从中国走向世界，以及澳洲牛肉的用何种方式进入中国市场,安利的直销模式是否要加以应用等几个方面。思想火花的碰撞和睿智幽默的用语，课堂上此起彼伏的发言既充满着知识的分享也洋溢着智慧的启迪。?

　　?在David教授精心准备的若干经典的广告片中，大家对很多片子都留下深刻印象：如Giordano面向韩国高端市场的关于两小无猜三角恋的韩国广告，让我们感受到故事情节给予Brand的灵魂魅力；Giving is the best #munication的泰国短片中，我们看到打动人心的不一定是多么伟大的贡献或付出，平凡的善举和普通的给与同样动人，尤其动人的是30年后那奇迹般的回报。?