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2014年注册会计师考试《财务成本管理》筹资管理(8)
作者:城市网 来源:城市网学院 更新日期:2013-9-21

  增长率与资金需求

  在销售增长时企业需要补充资金,销售增长的越多,需要的资金越多,从资金城市网看,企业增长的实现方式有三种:

  1、完全依靠内部资金增长――内含增长,内部的财务资源是有限的,往往会限制企业的发展,无法充分利用扩大企业财富的机会

  2、主要依靠外部资金增长――主要依靠增加债务和股东投资实现增长,是不能持久的。

  3、平衡增长――可持续增长,保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。

  销售增长与外部融资的关系

  外部融资销售增长比

  假设可动用的金融资产为0

  外部融资额

  =(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)

  等号两边同时除以“新增销售额”

  外部融资额/新增销售额

  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率)

  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率)

  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率)

  所以:

  外部融资销售增长比

  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率)


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