增长率与资金需求

　　在销售增长时企业需要补充资金，销售增长的越多，需要的资金越多，从资金城市网看，企业增长的实现方式有三种：

　　1、完全依靠内部资金增长――内含增长，内部的财务资源是有限的，往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会

　　2、主要依靠外部资金增长――主要依靠增加债务和股东投资实现增长，是不能持久的。

　　3、平衡增长――可持续增长，保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。

　　销售增长与外部融资的关系

　　外部融资销售增长比

　　假设可动用的金融资产为0

　　外部融资额

　　=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)

　　等号两边同时除以“新增销售额”

　　外部融资额/新增销售额

　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率)

　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率)

　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率)

　　所以：

　　外部融资销售增长比

　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率)